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<!DOCTYPE html>

</head>

</header>

</div>

<th colspan="2" class="hintergrundfarbe5" style="padding-left:0.5em; padding-right:0.5em; color:#202122;">VDAX-NEW

</th></tr>

</p>

</td></tr>

<tr>

</th>

<td> DE000A0DMX99

</td></tr>

<tr>

</th>

<td> A0DMX9

</td></tr>

<tr>

<th><a href="Tickersymbol" title="Tickersymbol">Symbol</a>

</th>

<td> V1X

</td></tr>

<tr>

</th>

<td> .V1Xi

</td></tr>

<tr>

<th><a href="Bloomberg_L.P." title="Bloomberg L.P.">Bloomberg-Code</a>

</th>

<td> V1X

</td></tr></tbody></table>

<p>Der <b>VDAX-NEW</b> ist ein von der <a href="Deutsche_B%C3%B6rse" title="Deutsche Börse">Deutschen Börse AG</a> berechneter und veröffentlichter <a href="Volatilit%C3%A4tsindex" title="Volatilitätsindex">Volatilitätsindex</a>. Er misst die <a href="Implizite_Volatilit%C3%A4t" title="Implizite Volatilität">implizite Volatilität</a> für den deutschen Aktien-Leitindex <a href="DAX" title="DAX">DAX</a> – also dessen erwartete Schwankungsbreite – für den Zeitraum der nächsten 30 Tage und wird in <a href="Rendite#Annualisierung" title="Rendite">annualisierter</a> Form notiert. Der Berechnung liegen die an der <a href="Terminb%C3%B6rse" title="Terminbörse">Terminbörse</a> <a href="EUREX" class="mw-redirect" title="EUREX">EUREX</a> gehandelten »at-the-money«- und »out-of-the-money«-DAX-<a href="Option_(Wirtschaft)" title="Option (Wirtschaft)">Optionen</a> zu Grunde. Ein hoher VDAX-NEW-Wert weist auf einen unruhigen Markt hin, niedrige Werte lassen eine Entwicklung ohne starke Kursschwankungen erwarten. Der VDAX-NEW wird daher auch als »Angstbarometer« bezeichnet. Über die Richtung der Änderung, also steigende oder sinkende Kurse, gibt er grundsätzlich keinen Aufschluss, allerdings sind die historischen Höchststände in schwierigen Marktphasen erreicht worden. Den bislang höchsten Wert erzielte der VDAX-NEW mit einem Indexstand von 93,3 am 16. März 2020 während der <a href="COVID-19-Pandemie" title="COVID-19-Pandemie">COVID-19-Pandemie</a>, an diesem Tag erreichte er ebenfalls seinen historisch höchsten Tagesschlusskurs von 86,01 Punkten.<sup id="cite_ref-1" class="reference"><a href="#cite_note-1"><span class="cite-bracket">[</span>1<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>

</p><p>Im Unterschied zu seinem Vorgänger, dem <a href="VDAX" title="VDAX">VDAX</a>, lässt sich der VDAX-NEW mit einem Portfolio von am Terminmarkt tatsächlich gehandelten Optionen auf den DAX als Basiswert replizieren. Damit ist er grundsätzlich für <a href="Investition" title="Investition">Investments</a> geeignet, die die Volatilität als eigene <a href="Assetklasse" class="mw-redirect" title="Assetklasse">Assetklasse</a> handelbar machen sollen.

</p><p>Der VDAX-NEW wird börsentäglich seit dem 18. April 2005 von 9:15 bis 17:30 Uhr minütlich ermittelt. In einer Rückrechnung stellt die Deutsche Börse eine historische Zeitreihe des VDAX-NEW auf täglicher Basis seit dem 2. Januar 1992 zur Verfügung.<sup id="cite_ref-2" class="reference"><a href="#cite_note-2"><span class="cite-bracket">[</span>2<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>

</p><p>Die Eurex hat den Handel von Terminkontrakten auf den VDAX-NEW am 1. Juli 2009 eingestellt.<sup id="cite_ref-3" class="reference"><a href="#cite_note-3"><span class="cite-bracket">[</span>3<span class="cite-bracket">]</span></a></sup> Dadurch existieren auch keine Zertifikate mehr, die auf den VDAX-NEW laufen. Er wird seitdem nur noch von der Deutschen Börse berechnet.

</p><p>Die Methodik zur Berechnung des VDAX-NEW wurde von der Deutschen Börse in Kooperation mit der <a href="Investmentbank" title="Investmentbank">Investmentbank</a> <a href="Goldman_Sachs" title="Goldman Sachs">Goldman Sachs</a> entwickelt. Nach derselben Berechnungsmethode werden auch der VSTOXX (Volatilitätsindex für den <a href="Euro_Stoxx_50" class="mw-redirect" title="Euro Stoxx 50">Euro Stoxx 50</a> Aktienindex) und der VSMI (Volatilitätsindex für den <a href="Swiss_Market_Index" title="Swiss Market Index">Swiss Market Index</a>) berechnet.

</p><p>Der VDAX-NEW soll den bezüglich Laufzeit und Berechnungsmethode abweichenden VDAX mittelfristig ablösen.<sup id="cite_ref-4" class="reference"><a href="#cite_note-4"><span class="cite-bracket">[</span>4<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>

</p>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Subindizes">Subindizes</h2></div>

<p>Neben dem Hauptindex werden für den VDAX-NEW acht Subindizes für Optionslaufzeiten von einem Monat bis zu 2 Jahren<sup id="cite_ref-5" class="reference"><a href="#cite_note-5"><span class="cite-bracket">[</span>5<span class="cite-bracket">]</span></a></sup> veröffentlicht. Die Subindizes berechnen sich aus der <a href="Varianz_(Stochastik)" title="Varianz (Stochastik)">Varianz</a> eines speziell konstruierten Optionsportfolios, das ausschließlich auf Schwankungen des <a href="Basiswert" title="Basiswert">Basiswertes</a>, also des DAX, reagiert. Der Hauptindex VDAX-NEW wird aus den beiden nächsten Subindizes auf 30 Tage interpoliert.

</p><p>Die Verfallstage der den Subindizes zu Grunde liegenden Optionen lassen sich aus dem jeweiligen Indexkürzel V1<i>mj</i> ableiten. Dabei bezeichnet <i>m</i> den Verfallsmonat, beginnend mit A für den Januar bis L für den Dezember; <i>j</i> steht für die letzte Stelle des Verfallsjahres (0, ... ,9). Der mit VML9 bezeichnete Index bezeichnet also den Subindex mit Optionsfälligkeitstag am dritten Freitag im Dezember 2009.

</p><p>Die Deutsche Börse veröffentlicht zusätzlich Subindizes, die an eine feste Laufzeit gebunden sind, unter festen <a href="Internationale_Wertpapierkennnummer" title="Internationale Wertpapierkennnummer">ISINs</a>. Die jeweiligen Optionen mit festem Ablaufdatum wechseln dabei die Subindexzugehörigkeit entsprechend ihrer zum jeweiligen Termin noch ausstehenden Restlaufzeit.

</p>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Berechnungsbeispiel">Berechnungsbeispiel</h2></div>

<p>Bei einem angenommenen Indexstand des DAX von 5000 Punkten und des VDAX-NEW von 25 (Prozent-)Punkten erwarten die Marktteilnehmer eine Schwankung des DAX in den nächsten 30 Tagen (in einem Konfidenzintervall von 68 %) im Bereich von

</p>

<msqrt>

<mfrac>

</mfrac>

</msqrt>

</mrow>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle 5\,000\pm 5\,000\cdot 25\,\%\cdot {\sqrt {30 \over 365}}\approx 5\,000\pm 358}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/f32f2d6bfc1079ce59722e5d46d56b04cb6d681b.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -2.338ex; width:42.031ex; height:6.176ex;" alt="{\displaystyle 5\,000\pm 5\,000\cdot 25\,\%\cdot {\sqrt {30 \over 365}}\approx 5\,000\pm 358}" loading="lazy"></span></dd></dl>

<p>Die Marktteilnehmer erwarten daher, dass der DAX innerhalb von 30 Tagen mit einer Wahrscheinlichkeit von 68 % zwischen 4642 Punkten und 5358 Punkten liegt. Dabei muss von der annualisierten Darstellung über den Wurzelterm auf den Zeitraum von 30 Tagen umgerechnet werden.

</p><p>Genauer: Wenn der Kurs von 5000 auf 5358 steigen würde, wäre der Faktor 1,071672772. Da die Renditen als normalverteilt angenommen werden, besteht die gleiche Wahrscheinlichkeit für den Kurs <span class="mwe-math-element mwe-math-element-inline"><span class="mwe-math-mathml-inline mwe-math-mathml-a11y" style="display: none;"><math xmlns="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" alttext="{\displaystyle 5\,000\cdot 1/1{,}071672772=4\,666}">

</mrow>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle 5\,000\cdot 1/1{,}071672772=4\,666}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/8fb9638cbe909ae3c3b73f122c593eb6ca6588d3.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.838ex; width:29.448ex; height:2.843ex;" alt="{\displaystyle 5\,000\cdot 1/1{,}071672772=4\,666}" loading="lazy"></span> (Nach der Black-Scholes-Annahme sind die "returns" normal und die underlyings jedoch lognormal verteilt!). Die Wahrscheinlichkeit von 68 % bezieht sich auch auf die Normalverteilungsannahme. Fast alle Börsennotierungen sind aber nicht lognormal verteilt: Ihre Renditen haben im Gegensatz zur Normalverteilung Spitzen um die Nullstelle und Ausprägungen bei den extremen Renditen.

</p>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Unterschied_zum_VDAX-ALT">Unterschied zum VDAX-ALT</h2></div>

<p>Gegenüber dem VDAX bis zum 29. Juni 2016 weist der VDAX-NEW einige Unterschiede auf:

</p>

<ul><li>Während der VDAX-NEW aus den beiden nächsten Subindizes auf 30 Tage interpoliert wird, lag dem VDAX eine Optionslaufzeit von 45 Tagen zu Grunde.</li>

<li>Der VDAX basiert nicht auf tatsächlich gehandelten Optionen, sondern auf fiktiven Optionspreisen. Während für die Berechnung des VDAX ein theoretisches <a href="Optionspreistheorie" title="Optionspreistheorie">Optionspreismodell</a> benötigt wird, ermittelt sich der VDAX-NEW aus der Varianz eines speziellen Optionsportfolios.</li>

<li>Der Berechnung des VDAX liegen ausschließlich »at-the-money«-Optionen zu Grunde. Der alte VDAX wurde am 29. Juli 2016 das letzte Mal berechnet (Schlussstand: 17,92).</li></ul>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Siehe_auch">Siehe auch</h2></div>

<ul><li><a href="CBOE_Volatility_Index" title="CBOE Volatility Index">CBOE Volatility Index</a> (VIX)</li></ul>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Weblinks">Weblinks</h2></div>

<ul><li><span class="cite"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://deutsche-boerse.com/dbg-de/unternehmen/wissen/boersenlexikon/boersenlexikon-article/VDAX-NEW-249358"><i>VDAX-NEW.</i></a> In: <i>deutsche-boerse.com.</i><span class="Abrufdatum" style="display:none"> Abgerufen am 4. Dezember 2023</span></span><span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3AVDAX-NEW&rft.title=VDAX-NEW&rft.description=VDAX-NEW&rft.identifier=https%3A%2F%2Fdeutsche-boerse.com%2Fdbg-de%2Funternehmen%2Fwissen%2Fboersenlexikon%2Fboersenlexikon-article%2FVDAX-NEW-249358"> </span></li>

<li><span class="cite"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.dax-indices.com/document/News/2018/November/VDAX_L_2_7_d.pdf"><i>Leitfaden zu den Volatilitätsindizes der Deutschen Börse. Version 2.7.</i></a> (PDF; 169 kB) deutsche-boerse.com, Oktober 2018,<span class="Abrufdatum"> abgerufen am 4. Dezember 2023</span>.</span><span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3AVDAX-NEW&rft.title=Leitfaden+zu+den+Volatilit%C3%A4tsindizes+der+Deutschen+B%C3%B6rse.+Version+2.7&rft.description=Leitfaden+zu+den+Volatilit%C3%A4tsindizes+der+Deutschen+B%C3%B6rse.+Version+2.7&rft.identifier=https%3A%2F%2Fwww.dax-indices.com%2Fdocument%2FNews%2F2018%2FNovember%2FVDAX_L_2_7_d.pdf&rft.publisher=deutsche-boerse.com&rft.date=2018-10"> </span></li>

<li><span class="cite"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://web.archive.org/web/20091122151635/http://www.boerse-frankfurt.de/DE/MediaLibrary/Document/Wissen/vdax_guide.pdf"><i>Leitfaden zu den Volatilitätsindizes der Deutschen Börse.</i></a> (PDF; 163 kB) Deutsche Börse AG, Januar 2007, archiviert vom <style data-mw-deduplicate="TemplateStyles:r250917974">

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.mw-parser-output .dewiki-iconexternal>a{background-position:center right!important;background-repeat:no-repeat!important}body.skin-minerva .mw-parser-output .dewiki-iconexternal>a{background-image:url("./_mw_/OOjs_UI_icon_external-link-ltr-progressive.svg")!important;background-size:10px!important;padding-right:13px!important}body.skin-timeless .mw-parser-output .dewiki-iconexternal>a,body.skin-monobook .mw-parser-output .dewiki-iconexternal>a{background-image:url("./_mw_/MediaWiki_external_link_icon.svg")!important;padding-right:13px!important}body.skin-vector .mw-parser-output .dewiki-iconexternal>a{background-image:url("./_mw_/Link.ernal-small-ltr-progressive.svg")!important;background-size:0.857em!important;padding-right:1em!important}

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</style><span class="dewiki-iconexternal"><a class="external text" href="https://redirecter.toolforge.org/?url=http%3A%2F%2Fwww.boerse-frankfurt.de%2FDE%2FMediaLibrary%2FDocument%2FWissen%2Fvdax_guide.pdf">Original</a></span> am <span style="white-space:nowrap;">22. November 2009</span><span>;</span><span class="Abrufdatum"> abgerufen am 4. November 2009</span>.</span><span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3AVDAX-NEW&rft.title=Leitfaden+zu+den+Volatilit%C3%A4tsindizes+der+Deutschen+B%C3%B6rse&rft.description=Leitfaden+zu+den+Volatilit%C3%A4tsindizes+der+Deutschen+B%C3%B6rse&rft.identifier=https%3A%2F%2Fweb.archive.org%2Fweb%2F20091122151635%2Fhttp%3A%2F%2Fwww.boerse-frankfurt.de%2FDE%2FMediaLibrary%2FDocument%2FWissen%2Fvdax_guide.pdf&rft.publisher=Deutsche+B%C3%B6rse+AG&rft.date=2007-01&rft.source=http://www.boerse-frankfurt.de/DE/MediaLibrary/Document/Wissen/vdax_guide.pdf"> </span></li>

<li><span class="cite"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://web.archive.org/web/20081206081444/http://deutsche-boerse.com/dbag/dispatch/de/binary/gdb_content_pool/imported_files/public_files/10_downloads/50_informations_services/30_Indices_Index_Licensing/40_downloads/Goldman_Sachs_Akademie_34.pdf"><i>Volatilitätsmessung auf verfeinerter Grundlage: der VDAX®-NEW.</i></a> Goldman Sachs, Mai 2005, archiviert vom <span class="dewiki-iconexternal"><a class="external text" href="https://redirecter.toolforge.org/?url=http%3A%2F%2Fdeutsche-boerse.com%2Fdbag%2Fdispatch%2Fde%2Fbinary%2Fgdb_content_pool%2Fimported_files%2Fpublic_files%2F10_downloads%2F50_informations_services%2F30_Indices_Index_Licensing%2F40_downloads%2FGoldman_Sachs_Akademie_34.pdf">Original</a></span> am <span style="white-space:nowrap;">6. Dezember 2008</span><span>;</span><span class="Abrufdatum"> abgerufen am 8. November 2009</span>.</span><span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3AVDAX-NEW&rft.title=Volatilit%C3%A4tsmessung+auf+verfeinerter+Grundlage%3A+der+VDAX%C2%AE-NEW&rft.description=Volatilit%C3%A4tsmessung+auf+verfeinerter+Grundlage%3A+der+VDAX%C2%AE-NEW&rft.identifier=https%3A%2F%2Fweb.archive.org%2Fweb%2F20081206081444%2Fhttp%3A%2F%2Fdeutsche-boerse.com%2Fdbag%2Fdispatch%2Fde%2Fbinary%2Fgdb_content_pool%2Fimported_files%2Fpublic_files%2F10_downloads%2F50_informations_services%2F30_Indices_Index_Licensing%2F40_downloads%2FGoldman_Sachs_Akademie_34.pdf&rft.publisher=Goldman+Sachs&rft.date=2005-05&rft.source=http://deutsche-boerse.com/dbag/dispatch/de/binary/gdb_content_pool/imported_files/public_files/10_downloads/50_informations_services/30_Indices_Index_Licensing/40_downloads/Goldman_Sachs_Akademie_34.pdf"> </span> (Berechnung des VDAX-NEW beispielhaft erläutert.)</li>

<li><span class="cite"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.wertpapier-forum.de/applications/core/interface/file/attachment.php?id=67909"><i>Volatilitäts-Kompass.</i></a> (pdf) Goldman Sachs, August 2007,<span class="Abrufdatum"> abgerufen am 4. Dezember 2023</span>.</span><span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3AVDAX-NEW&rft.title=Volatilit%C3%A4ts-Kompass&rft.description=Volatilit%C3%A4ts-Kompass&rft.identifier=https%3A%2F%2Fwww.wertpapier-forum.de%2Fapplications%2Fcore%2Finterface%2Ffile%2Fattachment.php%3Fid%3D67909&rft.publisher=Goldman+Sachs&rft.date=2007-08"> </span></li></ul>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Einzelnachweise">Einzelnachweise</h2></div>

<li id="cite_note-1"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-1">↑</a></span> <span class="reference-text"><span class="cite"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.finanztreff.de/nachrichten/dax-alle-vorzeichen-gruen/19755878"><i>DAX: Alle Vorzeichen grün!</i></a> In: <i>Finanztreff.de.</i> 24. März 2020,<span class="Abrufdatum"> abgerufen am 30. Juli 2020</span>.</span><span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3AVDAX-NEW&rft.title=DAX%3A+Alle+Vorzeichen+gr%C3%BCn%21&rft.description=DAX%3A+Alle+Vorzeichen+gr%C3%BCn%21&rft.identifier=https%3A%2F%2Fwww.finanztreff.de%2Fnachrichten%2Fdax-alle-vorzeichen-gruen%2F19755878&rft.date=2020-03-24&rft.language=de"> </span></span>

</li>

Vgl. <span class="cite"><i>VDAX-NEW and Sub-Indices.</i> (<a href="Microsoft_Excel" title="Microsoft Excel">MS Excel</a>; 973 kB) Deutsche Börse AG, 23. Januar 2006, ehemals im <span class="dewiki-iconexternal"><a class="external text" href="https://redirecter.toolforge.org/?url=http%3A%2F%2Fdeutsche-boerse.com%2Fdbag%2Fdispatch%2Fde%2Fbinary%2Fgdb_content_pool%2Fimported_files%2Fpublic_files%2F10_downloads%2F20_indices_misc%2FVDAX-NEW_and_Sub-Indices_January_1992_to_April_2005_%2819.04.2005%29.xls">Original</a></span> (nicht mehr online verfügbar)<span>;</span><span class="Abrufdatum"> abgerufen am 7. November 2009</span>.<span style="display:none"><a rel="nofollow" class="external text" href="http://IABotdeadurl.invalid/http://deutsche-boerse.com/dbag/dispatch/de/binary/gdb_content_pool/imported_files/public_files/10_downloads/20_indices_misc/VDAX-NEW_and_Sub-Indices_January_1992_to_April_2005_(19.04.2005).xls">@1</a></span><span style="display:none"><a rel="nofollow" class="external text" href="http://deutsche-boerse.com/dbag/dispatch/de/binary/gdb_content_pool/imported_files/public_files/10_downloads/20_indices_misc/VDAX-NEW_and_Sub-Indices_January_1992_to_April_2005_(19.04.2005).xls">@2</a></span><span style="display:none">Vorlage:Toter Link/deutsche-boerse.com</span> <small>(Seite nicht mehr abrufbar. <a rel="nofollow" class="external text" href="http://timetravel.mementoweb.org/list/2010/http://deutsche-boerse.com/dbag/dispatch/de/binary/gdb_content_pool/imported_files/public_files/10_downloads/20_indices_misc/VDAX-NEW_and_Sub-Indices_January_1992_to_April_2005_(19.04.2005).xls">Suche in Webarchiven</a>)</small> <small class="archiv-bot"><span class="wp_boppel noviewer" aria-hidden="true" role="presentation"><span typeof="mw:File"><span title="i"></span></span></span> <b>Info:</b> Der Link wurde automatisch als defekt markiert. Bitte prüfe den Link gemäß Anleitung und entferne dann diesen Hinweis.</small></span><span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3AVDAX-NEW&rft.title=VDAX-NEW+and+Sub-Indices&rft.description=VDAX-NEW+and+Sub-Indices&rft.identifier=http%3A%2F%2Fdeutsche-boerse.com%2Fdbag%2Fdispatch%2Fde%2Fbinary%2Fgdb_content_pool%2Fimported_files%2Fpublic_files%2F10_downloads%2F20_indices_misc%2FVDAX-NEW_and_Sub-Indices_January_1992_to_April_2005_%2819.04.2005%29.xls&rft.publisher=Deutsche+B%C3%B6rse+AG&rft.date=2006-01-23"> </span></span>

</li>

<li id="cite_note-3"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-3">↑</a></span> <span class="reference-text"><a rel="nofollow" class="external text" href="http://www.eurexchange.com/download/documents/circulars/cf1132009g.pdf">eurex Rundschreiben 113/09</a><span style="display:none"><a rel="nofollow" class="external text" href="http://IABotdeadurl.invalid/http://www.eurexchange.com/download/documents/circulars/cf1132009g.pdf">@1</a></span><span style="display:none"><a rel="nofollow" class="external text" href="http://www.eurexchange.com/download/documents/circulars/cf1132009g.pdf">@2</a></span><span style="display:none">Vorlage:Toter Link/www.eurexchange.com</span> <small>(Seite nicht mehr abrufbar, festgestellt im Mai 2019. <a rel="nofollow" class="external text" href="http://timetravel.mementoweb.org/list/2010/http://www.eurexchange.com/download/documents/circulars/cf1132009g.pdf">Suche in Webarchiven</a>)</small> <small class="archiv-bot"><span class="wp_boppel noviewer" aria-hidden="true" role="presentation"><span typeof="mw:File"><span title="i"></span></span></span> <b>Info:</b> Der Link wurde automatisch als defekt markiert. Bitte prüfe den Link gemäß Anleitung und entferne dann diesen Hinweis.</small></span>

</li>

<li id="cite_note-4"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-4">↑</a></span> <span class="reference-text"><a rel="nofollow" class="external text" href="http://deutsche-boerse.com/dbag/dispatch/de/isg/gdb_navigation/private_investors/20_Equities/20_Indices/55_VDAX?active=overview&module=InOverview_Index&wp=DE000A0DMX99&wplist=null&foldertype=_Index&wpbpl=ETR">Webseite der Deutschen Börse AG zum VDAX-NEW</a><span style="display:none"><a rel="nofollow" class="external text" href="http://IABotdeadurl.invalid/http://deutsche-boerse.com/dbag/dispatch/de/isg/gdb_navigation/private_investors/20_Equities/20_Indices/55_VDAX?active=overview&module=InOverview_Index&wp=DE000A0DMX99&wplist=null&foldertype=_Index&wpbpl=ETR">@1</a></span><span style="display:none"><a rel="nofollow" class="external text" href="http://deutsche-boerse.com/dbag/dispatch/de/isg/gdb_navigation/private_investors/20_Equities/20_Indices/55_VDAX?active=overview&module=InOverview_Index&wp=DE000A0DMX99&wplist=null&foldertype=_Index&wpbpl=ETR">@2</a></span><span style="display:none">Vorlage:Toter Link/deutsche-boerse.com</span> <small>(Seite nicht mehr abrufbar, festgestellt im Mai 2019. <a rel="nofollow" class="external text" href="http://timetravel.mementoweb.org/list/2010/http://deutsche-boerse.com/dbag/dispatch/de/isg/gdb_navigation/private_investors/20_Equities/20_Indices/55_VDAX?active=overview&module=InOverview_Index&wp=DE000A0DMX99&wplist=null&foldertype=_Index&wpbpl=ETR">Suche in Webarchiven</a>)</small> <small class="archiv-bot"><span class="wp_boppel noviewer" aria-hidden="true" role="presentation"><span typeof="mw:File"><span title="i"></span></span></span> <b>Info:</b> Der Link wurde automatisch als defekt markiert. Bitte prüfe den Link gemäß Anleitung und entferne dann diesen Hinweis.</small></span>

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<li id="cite_note-5"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-5">↑</a></span> <span class="reference-text">Die an der EUREX gehandelten Optionen laufen in der Regel immer am dritten Freitag des jeweiligen Fälligkeitsmonats um 13:00 Uhr ab. Die VDAX-NEW-Subindizes geben daher genau genommen die Volatilitäten bis zu den entsprechenden Optionsverfalltagen an. In diesem Sinne basieren die Subindizes des VDAX-NEW auf Optionsrestlaufzeiten von 1, 2, 3, 6, 9, 12, 18 und 24 Monaten.</span>

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